Рубль укрепляется на фоне продаж валютной выручки и дорогой нефти
Российский рубль днём 23 апреля демонстрирует в основном положительную динамику на валютном рынке. Локальную поддержку обеспечивают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть поступлений могла быть реализована заранее.
Дополнительным фактором поддержки выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что способствует сохранению повышенного притока экспортной выручки на внутренний рынок.
Движение рубля к юаню, доллару и евро
К 14:45 мск на Мосбирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» торговалась в районе 10,95 рубля за юань, что означает укрепление российской валюты менее чем на 0,1% и сохранение близости к максимуму с конца января на уровне 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» находилась в районе 74,53 рубля за доллар, где рубль также демонстрировал символический рост.
На внешнем рынке доллар/рубль к 14:45 мск торговался около 75,05, и рубль укреплялся примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от достигнутого ранее максимума с мая 2023 года вблизи 74,40.
Пара евро/рубль на форексе находилась вблизи отметки 87,50, где рубль прибавлял почти 0,5%. Движение отражает как укрепление российской валюты, так и ослабление евро до 10‑дневного минимума к доллару США (около $1,1679). В паре с евро рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года, поднявшись к 87,36.
С начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к евро, а на Московской бирже подорожал по отношению к юаню около чем на 6,7%.
Роль экспортной выручки и внутреннего спроса
В текущем месяце российская валюта получает серьёзную поддержку от повышенного притока экспортной выручки за углеводородное сырьё, продаваемое по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной валютной выручки в рублях традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность под Единый налоговый платёж.
На стороне рубля также играет длительное снижение спроса импортеров на иностранную валюту, обусловленное охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время в последние дни участники рынка отмечают рост несспекулятивного интереса к подешевевшей инвалюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.
Политика ЦБ и возможное изменение баланса
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка способны стимулировать восстановление потребительского спроса и повысить реальный спрос импортеров на иностранную валюту, одновременно снижая привлекательность рублёвых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросу среди аналитиков, по итогам ближайшего заседания совета директоров ЦБ с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако замедление инфляции в последние недели увеличило долю участников рынка, допускающих более существенное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.
Бюджетное правило, атаки дронов и риски для рубля
Среди потенциальных рисков для курса рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это может подразумевать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу создают последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых периодически нарушаются экспортные отгрузки нефти и нефтепродуктов. Это способно привести к сокращению притока валютной выручки.
«Волатильность торгов рублём в парах с основными мировыми валютами в ближайшее время может оставаться повышенной, особенно если регулятор примет весьма мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для укрепления», — оценил ситуацию аналитик компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.
