ЦБ шестой месяц подряд распродаёт золото резервов из‑за дефицита бюджета

Банк России шестой месяц подряд реализует золото из резервов, чтобы частично покрыть дефицит федерального бюджета, который за полгода приблизился к отметке почти 6 трлн рублей.

В июне запас золота регулятора сократился примерно на 0,3 млн тройских унций (≈9,33 т), а с начала года уменьшился на около 1,4 млн унций (≈43,5 т). По данным Всемирного совета по золоту, такие темпы распродажи — самые значительные как минимум за четверть века: сопоставимый объём был отмечен лишь в 2002 году (приблизительно 36,1 т за аналогичный шестимесячный период). Во время пандемии продажи были значительно меньше — порядка 7,6 т за период с июля 2020 по апрель 2021 года.

По оценкам, от текущих продаж регулятор мог получить около $5,6 млрд. Операции с драгметаллом на внутреннем рынке проводятся в том числе как зеркальные сделки к операциям Минфина с средствами Фонда национального благосостояния: золото используется как ликвидный ресурс, доступный регулятору внутри страны.

Аналитики отмечают, что Центробанк выполняет техническую часть механизма: при сокращении нефтегазовых поступлений или перераспределении средств фонда регулятор проводит встречные операции с ликвидными резервными активами, не принимая самостоятельного решения «закрывать» дефицит за счёт золота.

Золото привлекательно для таких операций: оно хранится на территории страны, доступно для быстрых сделок и значительно подорожало за последние годы. Кроме того, возможности использования ряда зарубежных валютных активов ограничены из‑за их блокировки за рубежом; в этих условиях часть операций ЦБ проводится с ориентацией на доступные инструменты, в том числе на юань.

Большая доля проданного металла, по оценкам экспертов, была реализована российским банкам через биржевой и внебиржевой рынок. Рыночные данные показывают заметный рост оборота золота на площадках в этом году: только в марте объём операций достиг около 42,6 т, из которых порядка 14 т были сделками с поставкой.

Текущее состояние резервов

На 1 июля 2026 года золотой запас Центробанка сократился до примерно 2 283 тонн (≈73,4 млн унций) — это минимальный уровень с февраля 2020 года.