Набиуллина вернётся на пресс‑конференцию ЦБ 19 июня после почти месячного отсутствия

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина примет участие в традиционной пресс‑конференции по итогам заседания совета директоров по ключевой ставке 19 июня, сообщили в регуляторе.

Отсутствие и слухи

Набиуллина не появлялась на публике почти месяц — с 22 мая. Она пропустила ряд значимых мероприятий, в том числе программу на экономическом форуме и конференцию профессионального сообщества фондового рынка, что породило слухи о возможной отставке. В Кремле и в самом Центробанке отсутствие объясняли болезнью; в то же время в экспертных кругах обсуждали и другие версии и возможных преемников.

Фон: бюджетная политика и давление

Незадолго до перерыва в появлении Набиуллиной руководители экономического блока и представители Центробанка предупреждали о росте бюджетной нагрузки, в том числе из‑за военных расходов, и о рисках для устойчивости публичных финансов. На экономическом форуме представители власти признали, что дефицит бюджета в текущем году превысит план, а достижение нулевого первичного дефицита отложено до 2029 года. После этого были приняты меры, дающие правительству больше возможностей увеличивать госдолг и расходы без ряда согласований.

Центробанк постоянно подчёркивает, что бюджетные параметры создают риски для инфляции. На последнем заседании по ключевой ставке регулятор отмечал важность бюджетной дисциплины, а заместитель председателя предупреждал, что новые бюджетные вводные могут замедлить темпы снижения ставки.

Последствия для денежно‑кредитной политики

Давление с требованием ускорить снижение ставки усиливается: в правительственных дискуссиях указывают на замедление инфляции и рассчитывают на смягчение политики. Экономисты и инвестбанки предупреждают, что из‑за усиления бюджетных рисков Центробанк может замедлить темпы снижения ключевой ставки. Часть аналитиков прогнозирует, что ставка останется двузначной в следующем году; возможна пауза на одном из ближайших заседаний и суммарное снижение лишь на порядка одного процентного пункта. По оценкам некоторых банков, вместо ранее ожидавшегося падения до 8,5–9% к концу 2027 года ставка может опуститься лишь до примерно 10%.