Российский алюминиевый гигант «Русал» сообщил, что завершил первый квартал текущего года с убытком, несмотря на рост мировых цен на алюминий, разогретый кризисом на Ближнем Востоке. Компания заявляет, что не может получить выгоду от благоприятной ценовой конъюнктуры, в том числе из‑за крепкого рубля.
«Русал не может воспользоваться текущей ценовой конъюнктурой на мировом рынке алюминия, вся маржа достается компаниям из Европы и Северной Америки», — говорится в отдельном комментарии компании.
«Русал», один из крупнейших в мире производителей алюминия вне Китая, официальную квартальную отчетность не публикует, ближайшие раскрытия ожидаются по итогам первого полугодия. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток в размере около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста расходов, несмотря на увеличение продаж и цен на алюминий.
«В первом квартале этого года компания также сработала в минус», — сообщают в «Русале», уточняя, что не получает природной ренты в России и направляет значительные капитальные вложения на программу модернизации заводов. Эти инвестиции финансируются за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
По данным компании, существенная часть маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его нового укрепления, наблюдаемого в последнее время. Американо‑израильский конфликт с участием Ирана и блокирование Ормузского пролива подтолкнули вверх мировые цены на алюминий, которые на прошлой неделе достигали четырехлетнего максимума в $3 672 за тонну. Инвесторы опасаются сокращения поставок из стран Персидского залива, которые обеспечивают около 9% мирового производства алюминия, ежегодно проходящего через Ормуз. Последствия для глобального рынка могут оказаться затяжными после ударов Ирана по двум крупным алюминиевым заводам в регионе, восстановление одного из которых, по оценкам, может занять около года.
Консалтинговая компания Wood Mackenzie предупреждает, что в этом году мировому рынку грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Кризис уже изменил структуру международных торговых потоков и привел к росту ценовых премий. По данным источников, «Русал», обеспечивающий около 5% мирового производства алюминия, намерен перенаправить часть поставок с Китая в Японию и другие азиатские страны, готовые платить повышенную премию.
По оценке аналитиков БКС, военные действия в Иране могут привести к выпадению 4–5% глобального предложения алюминия, а свободных мощностей для быстрой компенсации этих объемов немного, что в целом умеренно позитивно для производителей металла. Однако, по мнению экспертов Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, российские поставщики способны лишь частично закрыть образующийся дефицит.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти России обсуждают возможность введения очередного налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Минфин планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени, в процессе подготовки проекта бюджета на очередной трехлетний период.
