Нефтегазовые доходы федерального бюджета в мае 2026 года увеличились примерно на треть в годовом выражении и достигли 678,9 млрд рублей на фоне высокой конъюнктуры из‑за конфликта в Персидском заливе. Тем не менее суммарные поступления за первые пять месяцев остаются примерно на треть ниже заложенного в бюджет уровня из‑за слабых показателей в первом квартале.
- В мае поступления составили 678,9 млрд рублей, что на 32,4% больше, чем в мае 2025 года (512,7 млрд руб).
- Начисленный НДПИ в мае превысил 1 014 млрд руб, но часть средств вернётся компаниям по демпферным выплатам и обратным акцизам (примерно 204 и 153 млрд руб соответственно). Кроме того, в мае не поступил налог на дополнительный доход, который в апреле дал почти 260 млрд руб.
- Нефтегазовые доходы в мае снизились на 21% по сравнению с апрелем, однако Минфин учёл все эффекты: дополнительные нефтегазовые поступления в мае составили около 220 млрд руб против 21 млрд в апреле.
- Минфин планирует направить почти всю эту сумму на покупку золота и валюты с 5 июня по 6 июля по примерно 9,9 млрд руб в день; с учётом операций с ФНБ нетто‑покупки валюты могут составить до 5,3 млрд руб в день.
Почему это важно
Перспективы ослабления рубля из‑за валютных покупок Минфина неочевидны. Сильный рубль во многом отражает замедление экономики с падением спроса на импорт, отток капитала и повышенный спрос экспортеров на защищённые от санкций рубли.
Если смотреть на первые пять месяцев в целом, итог выглядит серьёзно: получено около 2,98 трлн руб нефтегазовых доходов, то есть примерно треть от заложенных в бюджет‑2026 8,92 трлн руб. При этом дополнительные военные расходы в текущем году прогнозируются не менее чем в 2 трлн руб. Для покрытия дефицита это означает риск сокращения гражданских программ и роста дорогих заимствований.
