Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались существенно ниже ожиданий

В апреле доходы федерального бюджета от нефти и газа составили 855,6 млрд руб., что всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, рассчитанного при цене $59 за баррель. При этом налоговая цена российской нефти в апреле была около $77 за баррель.

За четыре месяца в бюджет поступило 2,3 трлн руб. от нефтегазового сектора — на 38,3% меньше, чем годом ранее. По итогам апреля бюджет собрал примерно четверть годового плана в 8,92 трлн руб.

Почему поступления получились слабыми

Основная причина — значительное увеличение компенсаций нефтяным компаниям за сдерживание внутренних цен на топливо (механизм демпфера). В апреле выплаты по демпферу составили около 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были порядка 15 млрд руб. Экономисты связывают именно эти большие компенсации с отсутствием ожидаемых сверхдоходов.

Влияние на валютные покупки и курс рубля

Из‑за почти отсутствия сверхдоходов операции Минфина по покупке валюты для наполнения ФНБ в ближайший месяц будут заметно меньше прогнозов аналитиков. Если ранее ожидали покупок в диапазоне 340–455 млрд руб., то Министерство финансов объявило о планируемых 110,3 млрд руб. (около 5,8 млрд руб. в день). С учётом ежедневных продаж Центробанка в размере примерно 4,6 млрд руб. чистый объём ежедневных покупок получается минимальным — около 1,2 млрд руб.

Меньшие покупки валюты способствуют укреплению рубля. Более крепкая валюта снижает поступления в бюджет по налогам на нефть, которые привязаны к долларовым ставкам. В результате дефицит бюджета растёт: по предварительной оценке, за первый квартал он превысил 4,6 трлн руб., что больше годового плана в 3,8 трлн руб.

Чего ждать дальше

Налоговые начисления за май будут исчисляться исходя из средней цены Urals за апрель — около $94,9 за баррель. При текущем курсе рубля эксперты ожидают, что в мае возможны дополнительные нефтегазовые поступления в сотни миллиардов рублей; оценки варьируются, но часть прогнозов указывает на порядка 400–500 млрд руб.