В ходе торгов на Московской бирже бумаги крупнейшей российской золотодобывающей компании в течение примерно трёх часов упали на 26%, потеряв около 650 млрд рублей капитализации (примерно $8,5 млрд). Это один из самых быстрых обвалов в истории торгов компании.
Что произошло
Резкий спад последовал за заявлением компании о приостановке выплаты дивидендов акционерам до 2030 года. Такое решение стало неожиданностью: в прошлом году компания показала высокую прибыль — 314 млрд рублей чистого дохода и около $2 млрд свободного денежного потока — на фоне рекордных цен на золото.
Почему это вызвало панику
Рынок отреагировал резко, поскольку прибережённые ожидания дивидендов были существенной частью оценки акций. Хотя цены на золото снизились с пиков, они остаются значительно выше уровней предыдущего года; при этом в бюджете компании использован ориентир цен около $3 100 за унцию. Официально приостановку выплат объясняют необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов, но аналитики не исключают, что компания готовится к росту налоговой нагрузки.
Налог на сверхдоходы и реакция рынка
Рассматривается введение налога на сверхдоходы для золотодобывающих и металлургических компаний — мера, призванная сократить дефицит бюджета. По обсуждаемым оценкам, ставка может составить порядка 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысит уровни 2018–2019 годов. Владельцы крупных предприятий отрасли ранее предлагали частичное финансирование бюджета из личных средств, однако обсуждение налога не было снято с повестки. На фоне ожиданий налоговых изменений акции других ключевых компаний сектора также падали: бумаги «Норникеля» снизились примерно на 8%, «Русала» — на 7,5%.
В итоге инвесторы остались в неуверенности: сочетание неожиданного решения о дивидендах и угрозы новой налоговой нагрузки усилило давление на котировки и привело к значительным потерям капитализации в отрасли.
