Открытие Ормузского пролива обрушило цены на нефть и создало риск для бюджета России

Кратко о событии

Соглашение, приведшее к возвращению танкеров с ближневосточной нефтью на мировой рынок, вызвало значительное падение котировок. Цена эталонной Dated Brent опускалась примерно до $72 за баррель, при этом российский сорт Urals торгуется с дисконтом порядка $22 и падал примерно до $50 за баррель.

Последствия для доходов бюджета

Средняя цена Urals за июнь, по которой будут считаться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель — значительно ниже апрельских пиков и заметно ниже недавних месячных уровней. Это сокращение цен усиливает риски сбережения бюджетных поступлений: дефицит уже вырос, и при сохранении текущей динамики возможно недополучение существенной части запланированных нефтегазовых доходов.

Какие меры могут последовать

Для покрытия дефицита властям, вероятно, придётся расширять денежную политику и рассматривать дополнительные фискальные меры. После выборов нельзя исключать введение непопулярных налоговых решений, направленных на восстановление доходной части бюджета.

Экспорт и остающиеся вопросы

Рекордный вывоз сырой нефти по портам частично смягчает эффект падения цен, однако остаётся неясным, какой объём действительно идёт на продажу, а какой — на переработку с последующим импортом топлива. В бюджетном законе на 2026 год изначально заложено около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов; контрольные оценки указывают на риск сокращения этой суммы примерно до 7,8 трлн рублей — то есть возможный недобор порядка триллиона рублей.