Через инструмент своп участники рынка зафиксировали ожидания по ключевой ставке: по состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется около 13,96%, что отражает коллективный прогноз банков, управляющих компаний и корпораций.
Какая траектория заложена в цены?
- Ожидается суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%.
- Осенью прогнозируется пауза в смягчении политики.
- К декабрю рынок закладывает уровень 13–13,25%.
Такая логика опирается на ожидание сезонного замедления инфляции летом, тогда как осенью учитывается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября.
Почему эксперты выражают сомнения
Экономист Егор Сусин относится к подобным прогнозам критически: он отмечает, что существуют временные лаги денежно‑кредитной политики, и преждевременное ускорение снижения ставки летом может оказаться неэффективным, если осенью возобновится инфляционное давление из‑за роста тарифов.
Останется ли регулятор при траектории, уже отражённой в ценах, или выберет иную стратегию с учётом долгосрочных рисков — покажут решения совета директоров Банка России в июне.
